La masa salarial del Real Madrid aumentó considerablemente en la primera mitad de esta temporada, según los informes financieros provisionales proporcionados por el club.
El Madrid, que actualmente ocupa el segundo puesto en La Liga, cuatro puntos detrás del Barcelona y con una racha de dos derrotas consecutivas, pagó 277,5 millones de euros (240,4 millones de libras esterlinas; 321,9 millones de dólares) en salarios entre julio y diciembre de 2025, 38 millones de euros más (16 por ciento) que en la primera mitad de la temporada 2024-25.
El Madrid publica anualmente informes financieros intermedios y aunque volvió a ser rentable en la primera mitad de esta temporada, su superávit ha caído notablemente. En los seis meses hasta finales de diciembre de 2024, Madrid obtuvo un beneficio antes de impuestos de 38,3 millones de euros. Un año después, la cifra era de sólo 6,1 millones de euros, una caída del 84 por ciento.
Un factor clave en esto ha sido el crecimiento de la masa salarial, y la mayor parte del aumento provino del personal de fútbol y de los jugadores del primer equipo en particular.
Los costes de personal aumentaron en 26,5 millones de euros debido al impacto de varios jugadores nuevos: Dean Huijsen, Trent Alexander-Arnold, Alvaro Carreras y Franco Mastantuono. También fue significativo el nuevo contrato del capitán Dani Carvajal, firmado en octubre de 2024; Las últimas cifras reflejarán seis meses de cualquier costo adicional incurrido en este nuevo acuerdo, en comparación con los tres meses del año anterior.
Los salarios en el equipo de baloncesto del club también aumentaron en 7,8 millones de euros hasta los 25,1 millones de euros, pero eso aún significó que la masa salarial relacionada con el fútbol se mantuvo en 252,5 millones de euros durante el período de seis meses. Esta cantidad supera la masa salarial anual de cualquier club de La Liga excepto Barcelona y Atlético de Madrid.
Los costes salariales no fueron el único factor que redujo la rentabilidad de Madrid. Los ingresos cayeron 18,5 millones de euros en comparación con el año anterior, aunque todavía ganaron 571,3 millones de euros en seis meses, más de lo que la mayoría de los clubes pueden soñar. En toda la temporada 2024/25, sólo nueve clubes del fútbol mundial han superado la facturación de media temporada del Madrid.
Una caída de 26,5 millones de euros en los ingresos por marketing provocó una caída de los ingresos, y la caída habría sido aún peor si el Madrid no hubiera llegado a las semifinales de la Copa Mundial de Clubes de la FIFA en julio, lo que le valió 29,2 millones de euros en premios.
Los ingresos por marketing cayeron como resultado de una caída de los ingresos minoristas de 73,1 millones de euros en el primer semestre de 2024-25 a 56,7 millones de euros, así como por la caída de los ingresos por patrocinio y licencias. Los ingresos cayeron de 157,7 millones de euros a 149,7 millones de euros debido a la rescisión de un acuerdo de empresa conjunta que el club había firmado con el grupo inversor estadounidense Providence Equity Partners.
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Cómo Atlético Como se detalla en nuestro desglose de las finanzas de diciembre de Madrid, este acuerdo permitió a Madrid asegurar los ingresos del acuerdo a pesar de que se esperaba que Providence recibiera su parte. El acuerdo se rescindió la temporada pasada, por lo que es comprensible que la partida de ingresos correspondiente caiga este año.
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En consecuencia, los gastos operativos, que anteriormente incluían pagos a Providence, disminuyeron en más de 40 millones de euros, en gran parte debido a la terminación de este acuerdo.
En otros lugares, los ingresos del mejorado Bernabéu se han mantenido prácticamente sin cambios incluso cuando los conciertos siguen suspendidos debido a una disputa en curso con los locales por los niveles de ruido. El aumento de los ingresos por visitas a los estadios y la experiencia del Real Madrid hicieron que los ingresos por las instalaciones del estadio del club ascendieran a 43 millones de euros, ligeramente menos (1 millón de euros) que el año anterior.
El aumento de los salarios y la caída de los ingresos significan márgenes más estrechos, y los salarios como porcentaje de los ingresos en Madrid alcanzaron el 49 por ciento, un ocho por ciento más que hace un año y más que la tasa anual en cada una de las dos últimas temporadas.
Sigue siendo una buena cifra para un club de fútbol, pero los costes también están subiendo en otras zonas de Madrid. Los fichajes de Carreras y Mastantuono, junto con otros costos de registro de jugadores (presumiblemente honorarios de agentes en curso), hicieron que el Madrid gastara 142,8 millones de euros en transferencias y honorarios relacionados en la segunda mitad de 2025, una cifra que no incluye las cantidades gastadas en Heysen y Alexander-Arnold, que llegaron en junio.
A su vez, los gastos de amortización del Madrid (el coste de distribuir las tarifas a lo largo de la vida de los contratos de los jugadores) aumentaron a 76,6 millones de euros, lo que pesa 19 millones de libras adicionales sobre las ganancias. El presidente del Madrid, Florentino Pérez, ha lamentado a menudo la capacidad de su equipo para competir con sus rivales continentales en el mercado de fichajes; el crecimiento aquí representa un costo notable.
El Madrid siguió siendo rentable en gran medida por algo más Atlético El desglose de diciembre destaca: el uso de provisiones por parte del club. En septiembre registraron 23,5 millones de euros en ingresos de reserva en una demanda que alegaba que el club recibió ayuda estatal ilegal en una transferencia de terreno en 2011. El otoño pasado, la Comisión Europea falló a favor del Madrid, eliminaron la reserva que tenían sobre el asunto y como resultado la situación financiera del club mejoró a lo largo del año.
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Según los estándares de muchos futbolistas, Madrid y Pérez no tienen nada de qué preocuparse, aunque estos informes financieros provisionales muestran signos de una gestión de efectivo aún más cuidadosa. El saldo de caja del Madrid a finales de diciembre era de sólo 3,5 millones de euros, una cantidad sorprendentemente baja teniendo en cuenta el tamaño de los ingresos del club.
El bajo saldo se debe en parte a importantes pagos realizados en diciembre. El personal mejor pagado (es decir, los jugadores del primer equipo) cobra sólo dos veces al año: una en julio y otra en diciembre. Sin embargo, el gasto de efectivo del Madrid ha sido significativo en otros lugares, con 89 millones de euros netos gastados en tarifas de transferencia en la segunda mitad de 2025 y otros 72,5 millones de euros pagados en obras de infraestructura, incluidos los trabajos en curso en el Bernabéu y la inversión en la Ciudad Deportiva.
Para ayudar a pagar todo esto, el club pidió más préstamos, sumándose a una deuda que ya había superado con creces los mil millones de euros a finales de junio pasado. El Madrid pidió prestados otros 55,5 millones de euros en efectivo en los primeros seis meses de esta temporada. Su deuda financiera a finales de 2025 ascendía a 1.336 millones de euros. Los pagos de intereses en efectivo durante el semestre ascendieron a 43,8 millones de euros, 4 millones de euros más que en 2024/25.
Destacando la necesidad de administrar cuidadosamente su posición de efectivo, Madrid admitió anteriormente que su posición de capital de trabajo (activos corrientes menos pasivos corrientes) es «estructuralmente negativa». Esto se volvió aún más relevante en el primer semestre de 2025-26, cuando el capital circulante cayó de -357 millones de euros en junio de 2025 a -406 millones de euros a finales de diciembre.
El Madrid sigue citando la finalización del Bernabéu como clave para las finanzas del club y los ingresos adicionales que aportará. Mientras tanto, la deuda puede seguir creciendo y seguirá creciendo. El club dispone de líneas de crédito por un total de 475 millones de euros, de los cuales sólo 99 millones estaban dispuestos a finales del año pasado. Eso deja 376 millones de euros si los necesitan.